Les taureaux Bitcoin (BTC) étaient euphoriques lorsque le prix a grimpé à 69 000 $ le 10 novembre, car le gain de 14,5 % accumulé sur cinq jours signifiait qu'ils réalisaient un profit de 715 millions de dollars à l'expiration des options de vendredi.
Cependant, le mouvement de prix négatif de 9% le 16 novembre a surpris les taureaux, d'autant plus que la plupart des options d'achat (achat) pour vendredi ont été placées à 66 000 $ ou plus. Curieusement, ce niveau de prix a été l'exception plutôt que la norme.
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Prix Bitcoin/USD sur FTX. Source : TradingView
Les ours ont peut-être eu de la chance car les deux événements négatifs se sont produits au cours des derniers jours. Le 12 novembre, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a rejeté la demande d'ETF Bitcoin au comptant de VanEck. Mais plus important que le rejet lui-même, qui était largement attendu, était la justification de la décision.
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La SEC a explicitement mentionné ses incertitudes dans le stablecoin de Tether (USDT) et le manque de capacité à dissuader la fraude et la manipulation du marché dans le trading de Bitcoin. Analyste ETF senior Bloomberg et expert en crypto-monnaie Eric Balchunas avait déjà donné une chance de 1% d'approbation, donc le refus n'était pas vraiment une surprise.
De plus, le 15 novembre, le président américain Joe Biden a sanctionné le projet de loi sur les infrastructures, qui exige qu'à partir de 2024, les transactions d'actifs numériques d'une valeur de plus de 10 000 $ soient signalées à l'Internal Revenue Service.
Compte tenu du scénario ci-dessus, les taureaux regretteront probablement leur manque de paris plus conservateurs sur l'expiration hebdomadaire des options de 1,1 milliard de dollars de vendredi.
Les options Bitcoin cumulent les intérêts ouverts pour le 19 novembre. Source : Bybt
À première vue, les options d'achat (achat) de 630 millions de dollars dominent l'expiration hebdomadaire de 35% par rapport aux instruments de vente (vente) de 470 millions de dollars. Pourtant, le ratio call-to-put de 1,35 est trompeur car le récent krach des prix effacera probablement la plupart des paris haussiers.
Par exemple, si le prix de Bitcoin reste inférieur à 62 000 $ à 8 h 00 UTC le 19 novembre, seules 68 millions de dollars de ces options d'achat (achat) seront disponibles à l'expiration. Par exemple, le droit d'acheter du Bitcoin à 64 000 $ n'a aucune valeur s'il se négocie en dessous de ce prix.
Les ours ont les yeux fixés sur des prix inférieurs à 60 000 $
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables pour l'expiration de 1,1 milliard de dollars le 19 novembre. Le déséquilibre en faveur de chaque camp représente le profit théorique. En d'autres termes, en fonction du prix d'expiration, la quantité de contrats d'achat (achat) et de vente (vente) devenant actifs varie :
- Entre 58 000 $ et 60 000 $ : 10 appels contre 3 840 options de vente. Le résultat net est de 220 millions de dollars en faveur des options put (bear).
- Entre 60 000 $ et 62 000 $ : 910 appels contre 1 950 options de vente. Le résultat net est de 60 millions de dollars en faveur des instruments put (bear).
- Entre 62 000 $ et 64 000 $ : 2 030 appels contre 940 options de vente. Le résultat net est de 70 millions de dollars en faveur des options d'achat (bull).
- Au-dessus de 64 000 $ : 2 920 appels contre 240 options de vente. Le résultat net est de 175 millions de dollars en faveur des instruments call (bull).
Cette estimation brute considère les options d'achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cependant, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d'investissement plus complexes.
Par exemple, un commerçant aurait pu vendre une option de vente, obtenant ainsi une exposition positive au Bitcoin (BTC) au-dessus d'un prix spécifique. Mais, malheureusement, il n'y a pas de moyen facile d'estimer cet effet.
Les taureaux ont besoin d'une hausse des prix de 6% pour renverser la vapeur
Le seul moyen pour les taureaux de profiter d'un montant important à l'expiration de vendredi est de pousser le prix de Bitcoin au-dessus de 64 000 $, ce qui est à 6% des 60 400 $ actuels. Si le sentiment négatif actuel à court terme prévaut, les ours pourraient exercer une certaine pression et essayer de réaliser jusqu'à 220 millions de dollars de profit si le prix du Bitcoin reste plus proche de 58 000 $.
Actuellement, les données des marchés d'options favorisent légèrement les options de vente (vente), réduisant légèrement les chances d'un rallye avant le 19 novembre.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.